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尊龙人生就是博d88(/999/a/xinwenzhongxin/20220625/279.html)

股指修复行情进行中

作者:尊龙人生就是博d88   来源:  时间:2022-06-25 14:46  点击:

  笔者认为,随着疫情防控形势向好,经济:秩序逐渐恢复,稳增长政策持续发力,中期修复;行情正在:进行中。不过当前市场从“炒预期”阶段进入等待验证阶段,趋势性行情仍需业绩催化。6月份指数大概率呈振荡反,弹走势,节奏上以轮动慢涨为主。

  6月份以来,国内新冠肺炎疫情防控形势向好,复工复产不断推进,围绕稳增长主,线,地方政府相继出台配套措施,各项稳投资、促消费政策密集落地,经济已出现改善迹象。

  上海已经进入全面有序复工复市阶段。当前上海社会面基本进入动态清零状态,虽然近日有反弹现象,但预计不会再出现3月初全面封锁的情况。上海周边城市陆续恢复正常生产生活秩序,随着物流、产业链、供应链;不畅的情况、大幅改善,疫情对经济增:长的影。响逐;渐减弱。不过近期除了上海疫情有所反,弹外,北京也”再度发生聚集性疫情,所以仍、需持续观察国内疫情动态,及时评,估其对经济的影响。

  各项稳增长政策密集落地,国内经济已经出现修复迹象。二季度以来,受疫:情影响,国内经济!下行压力持续加;大,为保持经济运行在合、理区间,稳增长政策也全面铺开,但疫情导致的物流受阻、生产停滞等仍使得相“关政策成效并未得到有效释放。

  进入6月份,随着全国疫情形势全面好转,政策蓄力后将进入集中落地起效的窗口期。各地也纷纷出台具体配套措施,全力以赴稳经济大盘,如加大对汽车等大宗消费的支持力度、“因城施策”导向“下的房地产支持政策?等。

  随着政策集中落地,市场已经从之前的“炒预期”进入等待验证的阶、段,即更加关注政策效果、基本面企稳能否得到验证等。从5月份经济景气程度及高频数据看,经济已“出现一定”修复迹象,但改善力度仍;较弱。

  第一,5月份我国。经济景气,程度,有所改:善,制造业、非制造业:和综合PMI指数较4月份分别“回升2.2、5.9和5.7个百分点,但仍位于临界、值以下。制造业:企业中,大型企业已重回景气区间,但中小型。企业仍位于萎缩区间,经营压力仍然较大。不过调查显示,5月份反映物流运输不畅的企业比“重较上月下降8.0个百分点,近期出台的一系列打通物流和产业上下游衔接堵点的政策成?效有;所显现。

  第二,从发电耗煤等高频数据看,5月以来,六大发电集团日均耗煤量从底部缓慢回升,但距:疫情前水平仍有一定差距,部分地区停工停产对工业生产造成的影响尚:未完全消退。从水泥等建材的价格及工程机械开工时长等数据看,基建投资向实物工作量的转化速度仍偏慢,相关政策集中见效仍需等待。近期全国水泥价格指数仍处于下行趋势中,5月份中国小松挖掘机开工小时数仍弱于往年同期水平。上述现象表“明,虽然当前疫情的影响。逐步消退,但实体经济的终端需求仍有待改善。

  总之,随着疫情形势缓解,经济已开始逐渐修复,各项指标缓慢回升,不过整体修复程度仍偏弱,经济运行仍在逐步适应常;态化疫情防控过程中重新寻找平衡,大概率保持温和复苏态势。

  “政策底”逐步夯实,“市场底”基本确立。从中线:角度看,当前市场在基本面、估值和资金情绪方面均具备底部特征。基本面方面,当前“政策底”已得到验证,随着疫情好转,经济逐渐从底部复苏;估值方面,当前市场主要指数“估值均处于历史较低水平;资金情绪方面,近期指数处于反弹过程中,两市成交连续突破万亿:元,北向资金已连续10个交易日净流入,且上周单周净流入额创年内新高,在稳增长政策持续发力、经济逐,渐复苏情、况下,市场?情绪明“显好“转。

  A股反;弹已超过1个月,且在5月底,上证综指时隔4个多月再度向上突破60日均线压制,这是在疫情大幅好转及稳增长政策全面推进的环境下,技术与!情绪上的明显。提升,长周期看,2863点位置已基本探明本轮行情的低点。

  市场趋势性反转仍需业绩催化。当前市场已从反弹初期的“炒预期”逐步进入等待验证阶段,从个股角度看,市场关注点已“由“题材炒作”转向“业绩落地”,因此指数的趋势性行情,仍需、要盈利方面的。催化剂。从上市公司一季报的表;现看,A股上市公司亏损家数达1025家,较去“年同期增加近50%,其中542家公司为连续两年亏损。今年以来上市公司的整体盈利压力明显加大,二季度遭遇疫情后,经营压力进一步加剧。因此当前是上市公司业绩改善得到有效验证的时期,指数尚不具备趋势性反转条件,仍将以振荡反弹走势为主。

  同时,虽然当前阶段海外因素对A股造成的影响减弱,但美联储,通胀见顶?的预期落;空、激进式加息缩表的到来仍将对A股市场上行造成压力。

  盘面上,A股“市场?轮动慢;涨的特?征,较为明显,稳增长板块的权重股。与新能源板块的赛道股交替发力,量能也在权重股的带动下逐渐放大,稳增长、促消费、新能源是贯穿本轮反弹的三大主线。

  板块方面,建议围绕三大主线,关注、政策力度较强的基建、消费、地产等、领域,包括受、此辐射的银行、建筑等板块,以及新能源等热点题材。由于本轮市场反弹主要由基本面带动,预计三大指数不会有明显的走势分化,但由于资金更青睐各板块中的绩优龙头股,沪深300与上证50指数的表现将相对稳定。

  综上,指数已基本探明;本轮行!情的低点,中期修复行情正在“进行中,不过当前市场已从“炒预期”阶段进入等待验证阶段,指数趋势性上行仍需业绩催化。因此,市场从反弹到反转不会一蹴而就,6月份指数大概率呈现振荡反弹走势,节奏上将以轮动慢涨为”主。不过当前主要指数已涨至3月、4月份形成的平台上沿,会遇到一定抛压,短期看,当前点位不宜追。高,前期多单可继续持有,关注量价配合的表现。(作者期货投资咨询从业证书编号Z0016406)

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